Wenn die Yuan-Stärke in Wirklichkeit eine Dollar-Schwäche ist…

China scheint bereit zu sein, einige Marktanteile im Export zu opfern, um die Inflation im Inland zu unterdrücken. Diese ist den Behörden zu hoch.

Von Redaktion

Ein hoher Beamter der People’s Bank of China, der chinesischen Zentralbank, argumentierte letzte Woche, dass China den Yuan aufwerten lassen sollte, um die Auswirkungen der steigenden Rohstoffpreise auf die heimische Inflationsrate abzuschwächen.

Die chinesische Währung kletterte auf ein Dreijahreshoch gegenüber dem US-Dollar, knapp über die Marke von 6,4 Yuan/Dollar.

Stärkt sich der Yuan, oder schwächt sich der Dollar ab? Im Moment sieht es nach Dollarschwäche aus. Chinas Währungsbehörden haben den Yuan gegenüber einem Korb von Währungen der wichtigsten Handelspartner Chinas ziemlich stabil gehalten, und der Yuan/Dollar-Kurs hat sich bis zum Montagshandel ziemlich genau an den Euro/Dollar-Kurs gehalten.

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Das Reich der Mitte wird wahrscheinlich mit einer größeren Dringlichkeit auf die Inflation reagieren als Europa. Denn schon die steigenden Schweinefleischpreise infolge der Ausbreitung der Afrikanischen Schweinepest sorgte für eine massive finanzielle Belastung der privaten Haushalte.

Die deutsche Bundesbank, die normalerweise recht strikt ist, sagte letzte Woche voraus, dass die Inflationsrate des Landes aufgrund von Sonderfaktoren, die sich aus der Wiedereröffnung der Pandemie ergeben, auf 4 Prozent pro Jahr ansteigen würde, und äußerte die Zuversicht, dass die Auswirkungen vorübergehend sein würden.

China scheint weit weniger tolerant zu sein. Seine Regulierungsbehörden haben versucht, die Rohstoffpreise nach unten zu drücken und vor Spekulation und Horten gewarnt.

Die massive Kampagne gegen die Rohstoffpreise wird nicht viel helfen. Die Käufer von Rohstoffen erhöhen bei steigenden Preisen ihre Lagerbestände, in der Voraussicht, jetzt weniger und später mehr bezahlen zu müssen. Die Hersteller davon abzuhalten, Eisen und Kupfer zu kaufen, wird sich jedoch nicht auf das Gesamtgleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auswirken.

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Es ist wahrscheinlich, dass China eine Aufwertung des RMB sowohl gegenüber dem Dollar als auch gegenüber dem Euro und dem Yen zulässt und damit einen gewissen Marktanteil im Export opfert, um die Inflation im eigenen Land zu unterdrücken.

Die RMB-Aufwertung des vergangenen Jahres spiegelte hauptsächlich die Dollarschwäche wider. Aber Chinas Anti-Inflationskampagne wird wahrscheinlich zu einer längeren Periode der Yuan-Stärke führen.

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