Auf dem Weg zu einem neuen Goldstandard? Oder ein Währungskrieg mit China?

Wohin geht die Reise in Sachen Weltfinanzsystem? Wie geht es mit dem US-Dollar weiter? Wird China den Yuan zu einer Weltleitwährung machen können.

Von Peter Koenig

Gerüchte besagen, dass die verbleibenden Monate des Jahres 2020 drastische und explosive Veränderungen im weltweiten Finanzsystem mit sich bringen könnten. Aber solche „Weltuntergangs“-Gerüchte kursieren seit einigen Jahren bei jedem Herbstanfang. Warum? – Der US-Dollar wird immer schwächer und schwächer. Er befindet sich zwar nicht ganz im freien Fall, bleibt aber dennoch eine wichtige Handelswährung und eine wichtige Weltreservewährung. Und für viele Ökonomen ist das schwer zu verstehen.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der Zusammenbruch des Dollars von einem Tag auf den anderen kommen wird. Das wäre nicht gut für die Weltwirtschaft, da immer noch zu viele Länder vom Dollar abhängig sind.

Das sind die Fakten,

i) Chinas Devisenreserven sind gerade erst auf einen Gegenwert von 3,112 Billionen US-Dollar angestiegen, davon etwa 1,3 Billionen US-Dollar – und im Allgemeinen wachsen die Devisenreserven weiter;

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ii) innerhalb kurzer Zeit, möglicherweise bis Ende 2021, könnte der chinesische Yuan oder Renminbi (RMB) nach dem US-Dollar und dem Euro zur drittgrößten Reservewährung der Welt werden und den japanischen Yen und das britische Pfund übertreffen, wie CNBC berichtet;

iii) laut Morgan Stanley haben mindestens 10 Regulierungsbehörden (d.h. Zentralbanken und ähnliche Devisenregulierungsinstitutionen) den Yuan 2019 zu ihren Reserven hinzugefügt, so dass sich die Gesamtzahl auf 70 beläuft – Tendenz steigend; und

iv) Nach Angaben der Fed könnte die US-Wirtschaft bis Ende 2020 oder Mitte 2021 mehr als ein Drittel ihres BIP verlieren, während Chinas Wirtschaft im Jahr 2020 voraussichtlich um 1,3 Prozent (IWF) wachsen wird und nach Chinas eigener Schätzung bis zu 3,5 Prozent.

Angesichts des düsteren Zusammenbruchs der Weltwirtschaft im Zusammenhang mit Covid und angesichts der Tatsache, dass China als einzige große Volkswirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich wachsen wird, könnte die Zahl der Inhaber von Yuan-Reserven bis Ende 2020 und insbesondere bis 2021 drastisch ansteigen, was darauf hindeutet, dass die Zentralbanken in aller Welt erkennen, dass sie für ihre finanzielle Stabilität ihre Yuan-Bestände in absehbarer Zeit deutlich erhöhen müssen.

Dies bedeutet, dass andere Reservewährungen wie der japanische Yen, das britische Pfund, vor allem aber der US-Dollar, vom Markt genommen werden müssen. Zum Beispiel hat Russland den Dollar gedumpt und seine Dollar-Schulden um 96 Prozent reduziert.

Der russische Handelsminister, Denis Manturov, forderte seine BRICS-Kollegen auf, ihren Handel in Landeswährungen statt in US-Dollar zu steigern. Der Handel in Landeswährungen ist ein Schlüsselaspekt der Zusammenarbeit des Fünf-Länder-Bündnisses, dem Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika angehören, und er ist ein wirksames Mittel zur De-Dollarisierung ihrer Volkswirtschaften.

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China und Russland und viele der Länder der Shanghai-Kooperation (SOZ) handeln bereits seit vielen Jahren in ihren Landeswährungen oder in Yuan, insbesondere im grenzüberschreitenden Handel, aber sie fördern auch Währungs-Swap-Vereinbarungen mit anderen Ländern, um der eisernen Faust der Sanktionen der Vereinigten Staaten zu entgehen.

In einem Interview mit MarketWatch sagt Senior Fellow Stephen Roach von der Yale University und ehemaliger Vorsitzender von Morgan Stanley Asia, dass das Coronavirus in naher Zukunft einen dramatischen Verfall des US-Dollars verursachen könnte – „In einer Covid-Ära entfaltet sich alles mit Warp-Geschwindigkeit“. Roach prognostizierte auch einen Rückgang des Dollars um bis zu 35 Prozent gegenüber den wichtigsten internationalen Währungen. Er fügt hinzu, dass dies angesichts der heutigen Wirtschaftsaussichten ziemlich schnell geschehen könnte.

Während die westlichen Volkswirtschaften damit kämpfen, sich über Wasser zu halten, bereitet sich China in der Tat darauf vor, eine neue internationale Währung einzuführen, den digitalen, goldgestützten, möglicherweise Krypto-RMB als internationale Zahlungs- und Reservewährung, die sich völlig außerhalb des Dollar-dominierten SWIFT-Systems befindet. Das neue digitale RMB-Geld wird derzeit in mehreren chinesischen Städten mit positiven Ergebnissen getestet.

Die People’s Bank of China – Chinas Zentralbank – gab kürzlich Pläne bekannt, ihre souveräne digitale Währung rechtzeitig vor den Olympischen Winterspielen 2022 bereit zu haben. Die internationale Einführung könnte tatsächlich viel früher erfolgen, möglicherweise im Jahr 2021, oder früher, wenn internationale Währungsereignisse dies rechtfertigen.

In jedem Fall könnte die neue Handelswährung sehr wahrscheinlich eine erstaunliche Anziehungskraft auf viele Länder ausüben, die darauf erpicht sind, ihre Währung zu dedollarisieren und den drohenden Sanktionen Washingtons zu entgehen.

Es ist klar, dass jedes Geld oder gesetzliche Zahlungsmittel, das sich zu einer wichtigen internationalen Handels- und Reservewährung entwickelt, von einer starken Wirtschaft unterstützt werden muss. Die Unterstützung einer starken Wirtschaft ist dem Yuan völlig angemessen.

Chinas Wirtschaft kann heute bei realer – und solider – Leistung und langfristiger Stabilität ohne weiteres als die stärkste der Welt bewertet werden.

Vergleicht man z.B. das chinesische BIP mit dem US-BIP, ist es wie Tag und Nacht: Das chinesische BIP besteht zu mehr als zwei Dritteln aus der materiellen und soliden Produktion und dem Bau von Infrastruktur, Wohnraum, Transport, Energie usw.; während das BIP der USA fast das Gegenteil ist, besteht mehr als die Hälfte aus Konsum- und Dienstleistungsbranchen.

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Der größte Teil der harten Produktion wird ausgelagert. Dies unterscheidet zweifellos den Yuan oder RMB von Fiat-Währungen, ebenso wie den Dollar und den Euro – die durch nichts abgesichert sind. Einfach ausgedrückt: Chinas Wirtschaft und seine Währung genießen international großes Vertrauen und Zuversicht.

Leider spiegeln sich diese Unterschiede (noch) nicht in der undifferenzierten linearen Verbuchung des BIP wider, aber sie werden von internationalen Wirtschaftsbeobachtern und Analysten, einschließlich der Schatzmeister der Nationen auf der ganzen Welt, anerkannt.

Dies sind gute Gründe dafür, dass der neue digitale RMB oder Yuan als wichtigstes Handels- und Reservevermögen für viele Länder schnell wachsen wird. Er wird höchstwahrscheinlich Bitcoin, das oft als das „neue Gold“ oder die Reservewährung angekündigt wird, bei weitem übertreffen.

Nicht nur würde die Zahl der Länder, die die chinesische Währung in ihren Reservekassen halten, rapide ansteigen, sondern der Gesamtbetrag der Yuan-Reservebestände könnte schneller in die Höhe schnellen, als Analysten erwarten, was eindeutig das Ende der US-Dollar-Hegemonie signalisieren würde. Dies könnte zweifellos das globale Gleichgewicht der Wirtschaftskraft verschieben.

„Wenn wir Jahre später zurückblicken, wären die beiden entscheidenden historischen Ereignisse des Jahres 2020 die Coronavirus-Pandemie und das andere wäre [Chinas] digitale Währung“, sagte Xu Yuan, ein leitender Forscher des Forschungszentrums für digitale Finanzen der Universität Peking, kürzlich gegenüber der South China Morning Post.

Diese Entwicklungen werden von Washington nicht ignoriert. Die USA werden ihre Dollar-Hegemonie, die eine weitgehende Kontrolle über die Weltwirtschaft und die Finanzströme bedeutet, nicht so leicht aufgeben. Obwohl die Zeiten der totalen Dollar-Kontrolle über die Weltwirtschaft unwiderruflich vorbei sind, will Washington die Machtverschiebung so lange wie möglich verlangsamen. Ein heißer Krieg ist zwar nicht ausgeschlossen, wahrscheinlicher ist jedoch ein Währungskrieg.

Im Einklang mit dem vom Weltwirtschaftsforum (WEF) angekündigten „Great Reset“ und parallel dazu mit der IWF-Prognose der Großen Transformation (siehe hier und hier) könnte eine Art Währungsrevolution eingeleitet werden, die möglicherweise ein wichtiges Instrument zur Einleitung des „Great Reset“, alias Transformation, einführt.

Als Hypothese könnte Washington über den IWF zu einer Art Goldstandard zurückkehren. Es könnte die Form eines digitalen Währungskorbs vom Typ SZR annehmen, der den Dollar und den aufkommenden digitalen Yuan / RMB als Handels- und Reservewährung ersetzen soll.

Die derzeitige Zusammensetzung des SZR besteht aus den fünf wichtigsten internationalen Devisenwährungen US-Dollar (41,73 Prozent), Euro (30,93 Prozent), Yuan (10,92 Prozent), Yen (8,33 Prozent) und Britisches Pfund (8,09 Prozent).

Obwohl der Yuan vor allem im Vergleich zum US-Dollar und zum Euro stark unterbewertet ist, ist der Yuan seit 2017 endlich im Währungskorb vertreten und damit zu einem offiziellen internationalen Tausch- und Reservevermögen geworden. Die jeweiligen Gewichte im SZR-Korb wurden zuletzt 2016 festgelegt und sind 5 Jahre lang gültig, d.h. sie stehen 2021 zur Neuverhandlung und Neuanpassung an.

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Wenn man an der Hypothese des neuen Goldstandards festhält, könnte es durchaus sein, dass Gold in der hypothetischen neuen SZR-ähnlichen Währung eine herausragende Rolle einnehmen würde, die die Schwäche des US-Dollars überschattet.

Wie beim Goldstandard von 1944 würde Washington-Treasury-FED jedoch darauf bestehen, dass der Wert des Goldes im Korb an den Dollar gebunden wäre – was de facto das jeweilige Gewicht des Dollars im Korb unverhältnismäßig erhöhen würde.

Wenn ein solcher hypothetischer Deal von der Mehrheit der Länder akzeptiert würde – die USA haben immer noch das alleinige Vetorecht in den beiden Bretton-Woods-Institutionen, IWF und Weltbank – wäre das hypothetische goldbasierte „SZR“ ein ernsthafter Konkurrent für den aufkommenden internationalisierten digitalen Yuan / RMB.

Um auf eine solche Situation, einen möglichen Währungskrieg, zu verzichten, könnte China als Inhaber großer direkter und indirekter Goldreserven die Einrichtung eines „Goldrohstoff“-Marktes in Erwägung ziehen, dessen Preis in Yuan / RMB angegeben wird – und andere große Goldproduzenten wie Russland, Venezuela, Südafrika und andere, die sich nicht in der Umlaufbahn der USA befinden, einladen, sich an einer alternativen Währung, d.h. einem auf Yuan lautenden Goldmarkt oder einem gewichteten durchschnittlichen Goldwert von z.B. den drei Hauptteilnehmern des alternativen Goldrohstoffmarktes, zu beteiligen.

Diese auf Gold lautende Alternativwährung würde durch die Macht der jeweiligen Volkswirtschaften gestärkt werden, die sie unterstützen würden.

Letztendlich wird – wie sich bereits heute zeigt – das internationale Vertrauen in die jeweiligen Volkswirtschaften und ihre Währungen – mit oder ohne Goldunterlegung – den Ausgang einer möglichen Währungskonfrontation bestimmen.

China, das bereits im grenzüberschreitenden Handel mit Landeswährungen engagiert ist und die Yuan-Handelsvereinbarungen international ausweitet, z.B. durch Währungs-Swap-Maßnahmen mit Russland, Iran und Venezuela, wäre gut geeignet, die Hegemonie der US-Währung zu brechen.

Schließlich besteht das Ziel nicht darin, dass ein Hegemon eine andere dominierende Macht ersetzt, sondern darin, eine ausgewogene Welt mit mehreren regionalen Zentren oder Finanzzentren zu schaffen, die ein monetäres Gleichgewicht fördert, das allmählich mit dem Fortschritt der Belt and Road Initiative (BRI), der Brücke, die die Welt überspannt (siehe hier), einhergeht, mit zunehmend gleichberechtigtem Zugang zu lebenswichtigen Ressourcen für den friedlichen Aufbau einer Weltgemeinschaft mit einer gemeinsamen Zukunft für die Menschheit.

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