Mao auf der 100 Yuan-Note. Bild: Flickr / David Dennis CC BY-SA 2.0

China ist der „wilde Osten“ mit einer Mischung aus freiem Kapitalismus und Staatssozialismus. Doch es drohen gewaltige Risiken.

Von Eric Margolis

Mein Vater, ein New Yorker Finanzier, nannte früher zweifelhafte Aktien oder Anleihen „chinesisches Papier“. Letzte Woche sahen wir einen Blizzard chinesischer Papiere, sowohl in China als auch auf der ganzen Welt.

Als Manager eines beträchtlichen Investment-Portfolios (eine unerwünschte Nebenbeschäftigung meiner Haupttätigkeit, des Journalismus) habe ich die Nahtoderfahrung der letzten Woche auf den Weltmärkten mit einer Mischung aus Zynismus und Alarm beobachtet.

Erinnern Sie sich zuallererst, als Amerikaner – und insbesondere Republikaner – Maos China dämonisierten und endlos vor den Gefahren des Kommunismus warnten?

Loading...

Nun, die Chinesen schienen zugehört zu haben. China hat den Kommunismus fallen lassen und den außer Kontrolle geratenen Kapitalismus angenommen – oder zumindest eine Mischung aus Rohkapitalismus von 1900 und Staatssozialismus. Aber der Vorsitzende Mao hatte Recht. Er warnte sein Volk vor den Übeln des „Kasinokapitalismus“ und der Geldleihe.

Der nahende Zusammenbruch des chinesischen Aktienmarktes in den letzten Wochen hat die ganze Welt verängstigt, aber zumindest bis jetzt hat das wirklich nicht viel ausgemacht. Chinas Märkte sind vom Rest der Welt isoliert. Sie dienen dazu, die Durchschnittsbürger an Chinas Wachstum teilhaben zu lassen, und dienen als Form der nationalen Lotterie – nennen wir es Peking-Bingo.

Die westlichen Aktienmärkte sind auch semi-manipulierte Casinospiele, bei denen die großen Jungs und ihre Ultrahochgeschwindigkeits-Computersysteme fast immer auf Kosten der kleinen Zocker gewinnen.

Spekulieren auf dem New Yorker oder dem Londoner Markt ist vergleichbar mit Samuel Johnsons berühmtem Spruch über Lotterien: „Eine Steuer auf Dummköpfe“. Aber im Vergleich zu Chinas verrückten Märkten sehen New York und London wie presbyterianische Kirchenverlosungen aus. Chinesen sind eine Nation hektischer Spieler.

Was China wirklich beunruhigt, ist die Gefahr der Implosion seines Bankensektors und der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums. China hat ein jährliches Wachstum von 10 Prozent verzeichnet. Jetzt sind es nur noch 7 Prozent. Davon können westliche Nationen nur träumen. Wenn China nur 7 Prozent aufrechterhalten könnte, wäre das ein Kinderspiel. Aber es wird wahrscheinlich nicht. Chinas Rohstoffimportboom ist beendet. Achten Sie also auf Kanada, Australien, Brasilien, Peru und Afrika.

Tatsächlich habe ich mich lange über Chinas Wirtschaftsberichterstattung gewundert. Aufgrund meiner 16-jährigen Tätigkeit in China vertraue ich weder der Wirtschaftsstatistik von Peking noch den Banken.

China ist der wilde Osten. Die Geschäftsregeln werden meist spontan festgelegt. 1975 ging ich zum ersten Mal nach China. Die Große Kulturrevolution tobte noch. Mao war schwer krank. Sein Gorgon einer Frau, Jiang Qing (bekannt als „der weiße Teufel ohne Knochen“), führte die berüchtigte Viererbande an und versuchte, die Konterrevolutionäre der Marxisten auszumerzen. China war im Chaos. Aber zumindest hatte es keine Börsenprobleme.

Seit Deng Xiaoping das Kommando über China übernahm und verfügte, dass „es keine Rolle spielt, welche Farbe Katzen haben, solange sie Mäuse fangen“, hat China seine lange zurückhaltenden Handelsbefugnisse aufgegeben. Das unglaubliche Wachstum der chinesischen Wirtschaft seit 1991 ist in der Geschichte beispiellos, ein wahres „Stupor Mundi“ („Staunen der Welt“).

Natürlich kam dieses Wachstum von nahe Null. Als ich nach China ging, trugen alle fadenscheinige Mao-Anzüge und lebten in großer Armut. Heute gilt China als zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt.

Südkorea verzeichnete einen ebenso erstaunlichen Aufstieg von Lumpen zu Reichtümern. Beide Nationen profitierten immens vom Zugang zum mächtigen US-Markt.

Ich habe mich immer gefragt, woher das ganze Geld kommt. Durch das Bankensystem der Partei wurde ein Meer von Krediten geschaffen. Infolgedessen startete China die größten Bauprogramme in der Geschichte. Ich erinnere mich, dass in der schönen nördlichen Stadt Dalian Arbeiter rund um die Uhr Wohnhäuser mit Marmorböden und -hallen errichten.

Die Finanzen kamen von staatlichen und lokalen Banken – Vielen Dank, Kommunistische Partei. Oder aus der Luft.

Chinas Orgie von Gebäuden, Flughäfen, neuen Städten, Häfen, Autobahnen und Hochgeschwindigkeitszügen wurde durch „chinesisches Papier“ und chinesisches Geld aus dem Ausland finanziert. Heute weiß niemand, in wie vielen Schulden China erstickt. Ich habe das Gefühl, dass eines Tages das ganze Kreditkartenhaus zusammenbricht und eine weitere weltweite Panik auslöst. Vor drei Jahren habe ich meine Geldverwalter angewiesen, sich von chinesischen Investitionen fernzuhalten.

Asiatische Aktien, die vom Export nach China abhängig sind, sind in großen Schwierigkeiten. Amerikas Nahtoderfahrung im Jahr 2008 war das Ergebnis von viel zu viel Kredit, der zu einer Art Amphetamin-Droge für die Wirtschaft geworden war.

Die Finanz-Medizinmänner der Federal Reserve in Washington haben den Aktienmarkt künstlich aufgebläht, indem sie die lasche Geldpolitik (auch als Geld drucken bezeichnet) begannen. Sparer wurden bestraft, Kreditgeber belohnt.

Letzte Woche brachen viele Aktien, die von der Federal Reserve aufgepumpt worden waren, zusammen, als die ganze heiße Luft, die sie aufgepumpt hatte, aus dem Markt stürzte.

Gleiches gilt für China.

China braucht eine weitere Generation, um den schwierigen Jonglierakt des Kapitalismus zu meistern. Aber Chinesen, die von Natur aus brillante Geschäftsleute sind, werden es lernen. Im Moment sollten sie jedoch eine Verschnaufpause einlegen und das große finanzielle Chaos zu Hause aufräumen.

In China geht es nicht um den Zusammenbruch. Wie die Franzosen sagen: „Machen Sie einen Schritt zurück, um besser im Voraus zu springen.“

Die USA scheinen bereit für Wachstum zu sein – wenn ihre nutzlose Notenbank Federal Reserve einfach aus dem Weg geht. Die Zinssätze müssen steigen, um die Marktstabilität wiederherzustellen. Wir können nicht alle unsere Probleme auf China schieben. Eher auf unsere eigenen Chinesischen Mauer.

Loading...

HINTERLASSEN SIE EINE ANTWORT

Please enter your comment!
Please enter your name here